據第三方數據，8月份沙特原油出口量為558萬桶/日，相比7月份減少42.8萬桶/日，創出近兩年多來新高。沙特作為OPEC集團內重要的產油國，出口量的下降將加重國際原油市場的供需不平衡。本月初，沙特阿拉伯表示，自愿減產石油的措施將延續至年底，從數據面來看，沙特踐行了自己的減產計劃，沒有出現往年的“口頭減產”情況。消息面來看，以色列國防部向外界傳達出“即將出動地面部隊”的信號，意味著緊張局勢將可能升級。由于宗教信仰問題，阿拉伯國家有可能在未來參與到巴以沖突當中。中東地區作為OPEC集團的石油開采密集區，供應端勢必受到負面影響。

技術角度看，NYMEX原油最近五根K線三陰兩陽，市價橫向運動，震蕩特征顯著。作為多空轉折標準的MA30已經在10月4日被跌破，當前市價再次運行于MA30附近，如果無法重歸MA30上方，則日線級別形成“回踩確認”信號，NYMEX的中期走勢偏空。中期均線MA20已經向下突破MA30長期均線，中長期趨勢面臨由多向空的轉折。KD指標的讀數分別為35/42，距離超賣線20仍有一段距離，跌勢仍可延續。綜合來看，多數指標指向NYMEX多頭趨勢終結，空頭趨勢開啟，這與宏觀面的判斷相互矛盾。

大宗商品的價格波動由庫存數據主導。從美國俄克拉荷馬州庫欣地區的原油庫存曲線來看，10月6日當周的庫存總額2177.1萬桶數據，已經逼近10年來的震蕩區間下限。市場上存在兩種看法，一種看法認為原油將因為庫存的降低而繼續大漲；另一種看法認為庫存曲線已經“跌無可跌”，未來將啟動反彈，原油價格反而將受到利空沖擊。我們認為，雖然庫欣地區的原油庫存已經觸底，但宏觀面并沒有出現提振原油供應端或者抑制原油需求端的因素，所以庫存曲線還將繼續下探，NYMEX原油的價格繼續上漲的可能性更高。

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2023-10-17