四季度美聯儲還有兩次利率決議和一次新聞發布會，時間分別為11月1日和12月13日。上月利率決議中，美聯儲主席鮑威爾提到，“準備在適當的情況下進一步提高利率，并將利率維持在一個限制性水平”。市場預期四季度的兩次決議，至少有一次會宣布加息25基點。緊縮貨幣政策預期之下，美元指數持續大漲，本月最高觸及107.35，創出年內新高。然而，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克昨日表示，“當前的貨幣政策具有限制性，足以使通脹率回到2%的目標。美聯儲應該停止加息�！贝朔�表態令美元指數下跌0.29%，就連一向堅挺的十年期美債收益率也出現0.127%的跳空下跌。從博斯蒂克的講話中可以看出，停止加息的主要因素是通脹率下降，也就是說，只要通脹率維持在2%附近，緊縮貨幣政策就可以終止。

本周四，美國勞工部將公布9月未季調CPI年率，前值為3.7%，市場預期將降低0.1個百分點至3.6%。自今年6月份開始，美國的通脹率就已經處于4%以下，相比歷史峰值已經“打對折”。高通脹問題已經出現實質性緩解，表面看繼續加息的必要性已經不高。然而，“通脹率下降”和“通脹率達到2%”不同，即便市場預期未來將達到2%的目標，但只要現階段通脹率仍高于2%，美聯儲選擇加息就不能算超預期。

另一方面，美聯儲之所以持續向市場傳達加息信號，是因為每月公布的非農就業報告數據總能表現靚麗。比如，9月季調后非農就業人口33.6萬人，遠高于前值18.7萬人，高于預期值17萬人，創出今年一月份以來的新高。亮眼的就業數據意味著美國宏觀經濟仍處于急速擴張狀態，高利率的破壞性遠低于此前的市場預期，繼續加息不會導致經濟衰退。

技術角度看，美元指數已經連續五個交易日下跌，中短期均線向下交叉，短線跌勢顯著。但是，由于美聯儲在四季度加息的可能性仍然存在，美元指數的中長期多頭趨勢未改，中長期均線仍然呈現多頭發散排列，所以本輪下跌可定性為回調，待尋得有效支撐后即可重啟漲勢。

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2023-10-11